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行业延续高景气度 低估值医药股存“秋收”机会

发布时间:2019-10-07

  上市公司中报已在8月底收官,市场投资者将注意力转移到下半年的秋收策略上。相比其它行业板块,辉煌娱乐医药行业不论是业绩还是股价表现都处于行业靠前的水平。机构认为短期内低估值医药股、且具有业绩反转潜力的标的值得关注。

  二级市场上,今年以来,医药股有兴齐眼药、康龙化成300759)、济民制药603222)、龙津药业002750)、冠昊生物300238)、健友股份603707)、圣达生物603079)、博济医药300404)、金域医学603882)、华北制药600812)、长春高新000661)、泰格医药300347)、欧普康视300595)、福安药业300194)、通策医疗600763)15家公司股价实现翻番,涨幅区间为100.27%至376.99%。“目前医药行业板块2019年动态估值为30倍,相对于沪深300的溢价率为166%,较7月份进一步提升,仍处于历史中等偏上水平。考虑到市场政策趋向温和,高景气领域和龙头企业业绩增长的确定性,医药板块有望在接下来的四季度实现估值切换。”东兴证券分析师胡博新认为,上市公司业绩分化更为显著,资源进一步向头部企业集中,强者恒强。在化学制剂、医疗器械和医药流通领域,一线龙头的业绩增长更为确定。

  个股方面,恒瑞医药600276)在肺癌、肝癌、食管癌、胃癌、鼻咽癌上进度较快,公司医药卡瑞利珠单抗申报的两项新适应症为食管癌单药二线治疗和肺癌联合化疗的一线治疗适应症,进一步巩固了PD-1单抗在大适应症上的优势。根据中信建投601066)的预测,恒瑞PD-1单抗的国内市场空间有望超过100亿元。

  上海医药601607)受益于国家引进境外创新药政策,公司作为进口医药龙头优势明显。上半年公司与辉瑞签署配送协议,获得注射用头孢他啶阿维巴坦钠(思福妥)与达可替尼(多泽润)的全国代理权;为爱可泰隆的治疗肺动脉高压明星药物司来帕格片(优拓比)提供进口分销业务。在医药流通行业集中度不断提升的趋势下,公司市占率有望进一步提升,并且公司在进口医药等方面且具有领先优势。

  针对整个医药行业现状,东兴证券建议布局创新产业链,国产创新药逐步迎来收获期,创新药研发企业推荐恒瑞医药、科伦药业002422)、众生药业002317)和海辰药业300584)。医疗器械研发企业,推荐乐普医疗300003)和迈瑞医疗300760)。创新药服务商推荐药明康德603259)和昭衍新药603127)。另外,看好泛酸钙和维生素E的继续提价,推荐亿帆医药002019)和浙江医药600216)。缬沙坦事件影响已基本计提,长期有望逐步恢复,推荐华海药业600521)。

  “中报季节后进入业绩线月份后进入密集的政策披露期。”天风证券601162)分析师郑薇建议关注增量,如业绩改善或者加速、有新产品预期的标的:迈克生物300463)、片仔癀600436)、通化东宝600867)、健康元600380)、安科生物300009)、智飞生物300122),沃森生物300142),贝达药业300558)等。国内创新药企业开始步入收获期,建议关注创新药及其产业链,如恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、凯莱英、药明康德、康龙化成。

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